美國汽水龍頭可口可樂公佈，集團在2026年第三季持續上調年度利潤預期，每股盈餘預測由先前的7%至8%提升至「至少9%」（按可比匯率中立計算），全年自主成長營收（annual organic revenue）目標則維持於至少5%。
新興市場撐大局，北美按兵不動
按季度數字，集團全球單位箱銷售（case volume）按年增長約5%。可口可樂表示，增長主要由印度、中國、墨西哥及巴西等市場帶動；與此同時，北美地區銷量按年持平，成為拖累整體的弱點。
為應對北美消費者選擇日趨審慎，集團在美國市場推出更小、更平實的包裝規格，同時推售如櫻桃口味可口可樂等較高單價新品，以尋求量價平衡。
成本壓力：戰爭推高原材料
值得留意的是，美國對伊朗的軍事行動推高了大宗商品價格，直接推高集團的包裝材料成本。集團早前已於7月披露，2026年鋁及PET（聚對苯二甲酸乙二醇酯）成本漲幅超出預期。
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儘管如此，集團透過提價與產品組合調整，第三季營收按年增長達7.4%，營業利潤率升至33.4%，顯示提價能力仍有空間。
股價抗市，分析師態度審慎
在消費者開支普遍疲軟、地緣政治風險升温的背景下，可口可樂股價在2026年已累漲約33%，有望實現連續第三年升幅。
Jefferies分析師加傑拉瓦拉（Kaumil Gajrawala）認為，可口可樂與同行之間的差距正在擴大，在市場討論漲價之前，實現銷量增長的企業表現應更佳。RBC Capital Markets分析師莫帝（Nik Modi）則提醒，部分投資者或期望年度目標大幅提高，惟在當前宏觀環境下，保持審慎是合理的。
對比之下，競爭對手百事可樂的業績表現形成鮮明反差，軟性飲料巨頭的市占戰局正出現微妙變化。
—— 連線日報主編 志遠
