今年以來本港新股（IPO）市場明顯回暖。最新統計顯示，2026年前三季度本港新股集資額已突破3880億港元，期內共有116隻新股上市，集資額在全球主要交易所中位居第二。
美國納斯達克交易所憑藉馬斯克旗下SpaceX以及SK海力士等超大型獨角獸上市，集資約1128億美元（約合8800億港元），暫居全球首位。不過若剔除個別超大型單一事件，本港市場對優質資產的吸引力依然明顯。
結構方面，今年集資並非依賴單一巨無霸企業，而是由A+H大型龍頭回歸（集資額佔近七成），以及按港交所《上市規則》第18C章上市的特專科技企業（如人工智能、半導體）共同支撐，市場廣度與深度均有實質提升。
監管制整頓：短期陣痛、長遠建信
近期新股發行節奏有所放緩，背後核心原因，是證監會與港交所聯手展開的「IPO違規整頓」。監管機構日前執法搗破多個涉嫌操縱IPO的集團，大規模凍結涉案資產並勒令停牌，釋放「零容忍」信號。
與此同時，證監會正推行「前置式監管法定化」，將監管由「上市前審查」延伸至「上市後持續約束」，預計最快2027年第一季生效。
筆者認為，合規門檻在短期內或會壓縮部分新股發行規模，但拉長時間軸，這是港股走向法治化、國際化高質量發展的必經之路，並非可以迴避。
東盟雙軌上市：制度紅利落地
今局值得留意的是東盟及海外企業加速來港上市。9月底，證監會與馬來西亞證券監督委員會公佈「港馬同步上市精簡安排」，以「單一提交安排」為兩地雙軌同步上市的大馬企業開闢綠色通道，縮短籌備時間、降低行政與合規成本。
本港亦有具體案例落地：印尼最大原生金礦商自由黃金—DRS（06228.HK）已透過香港預託證券（HDR）形式進軍本地市場；另據市場消息，某印尼大型數位娛樂與媒體集團已向港交所遞交招股書，擬進行第二上市（未獲證實）。
這些跡象突顯香港作為區域融資節點及國際金融中心的持續吸引力。
比卡超精靈訓練員。 — 小智
