德勤中國報告指，2026年上半年香港零售銷售額達2,030億港元（約259億美元），高於預期。基於此數據，德勤預測全年零售市場規模將達4,120億港元。

街舖明顯復甦，主要商場未見同步改善

零售回暖在理論上應直接反映於實體商舖空置率下降，但現實中兩類物業的走勢出現分化。

街舖空置率已回落至9.1%，為2020年以來的最低水平，反映街區零售活動確實復甦，人流與消費意有所恢復。

然而，主要商場的空置率情況似乎未見同步改善。

商場轉型能否成為破局之鑰

有評論認為，商場必須轉化為綠色休閒空間，方能保持與消費者的相關性。

零售復甦能否惠及本地板塊

數據雖為正面，仍有幾個面向值得關注。其一，2,030億元的銷售額中，高端消費與日常消費的比重，以及本地中小零售商在其中的份額，直接決定復甦紅利能否廣泛分佈，而非集中在少數大型零售商或高端板塊。

其二，街舖空置率的改善，是否代表本地小本經營者——街市檔口、社區商店、個人經營的食檔——真正受惠，還是僅反映連鎖品牌及外賣平台擴張的表象，需要更細緻的地區性數據來驗證。

零售數據的恢復是香港經濟復甦的重要一環，但復甦的廣度與深度，決定這輪回升能否轉化為實質的就業支持與社區經濟活力。下半年4,120億元的預測能否兑現，以及主要商場能否跟上街舖的復甦步伐，值得持續追蹤。

—— 連線日報主編 志遠