第一太平戴維斯最新發表的2026年11月《香港零售租賃市場報告》，交代2026年第三季香港零售租賃市場走勢：中環、銅鑼灣、尖沙咀、旺角四個核心零售區的街舖租金按季持平，延續第二季度的平穩走勢；但主要購物中心租金按季回落1.3%，新界跌2.5%、港島跌1%，九龍跌幅最小，只跌0.5%。報告認為，銷售同旅客回升尚未帶動租金全面反彈，復甦仍然不均衡。
有錢的地方，同沒有錢的地方
零售數據表面上不弱。2026年1月至8月，全港零售銷售額約2,661億元，按年增長8.5%；網上銷售額約244億元，按年升23%，佔整體約9.2%。但結構分化明顯：珠寶首飾、鐘錶及名貴禮物升22.6%，耐用消費品升19.8%；超市只升1.4%，新鮮水果及蔬菜跌6.1%。實體店仍佔整體銷售約90.8%，報告強調零售商要將網上接觸轉化為到店消費。
旅客一端，今年首九個月長途旅客按年增加20.7%至約310萬人次，高於內地旅客14%的增幅；即日往返旅客增20.7%至約2,340萬人次，過夜旅客只增1.3%至約1,730萬人次。上半年旅客購物開支按年升6.2%至約801億元。人流有了，但報告直言：新增旅客未必直接帶動租戶營業額或租金，商戶要凭自己的產品、餐飲及體驗吸引顧客。
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新商場排隊開閤，租金壓力未終結
報告預計，自2026年起約有800萬方呎購物中心樓面將分階段推出，涵蓋2029年後落成的項目。供應加劇競爭，定位、租戶組合及消費轉化能力，將決定個別物業的存亡。
經驗上，體驗式及興趣型零售正由細店擴張至大型空間：觀塘The Angle七樓有六家興趣零售商戶；布魯可於旺角T.O.P開設香港首家品牌店；THE GUNDAM BASE於雙子匯八樓設約4,500方呎零售空間及工作坊；HKTCG於iSQUARE國際廣場承租整層。
展望第四季，報告預期核心街舖租金持平至上升3%、主要購物中心持平至下跌3%、民生區零售物業持平至下跌5%。第一太平戴維斯香港研究及顧問諮詢部董事湯卓軒指出，香港零售市場正逐步趨穩，惟銷售及旅客增長尚未轉化為各類物業均等的租金升幅，復甦更取決於個別資產的定位及租戶經營能力。
