財政司司長陳茂波在亞洲保險論壇上致辭，披露政府正研究透過立法建立「受保護單元公司」（Protected cell company）架構，發展保險掛鈎證券（Insurance-linked securities，ILS）。
所謂「受保護單元公司」，是將一宗宗不同交易（例如不同災險或巨災債券）劃入公司內的獨立「單元」（cell）。陳茂波指，有關安排可讓多宗交易在同一家公司內進行，同時在法律上把各單元的資產與負債分隔，簡化相關安排並降低設立成本。
簡單講，單元之間有「防火牆」：某一個單元所承保的交易出現虧損，不會拖累其他單元的資產。對保險掛鈎證券而言，這架構可讓保險公司在一個公司實體內分拆、對沖及轉嫁不同風險，而不必為每宗交易各設一間新公司，降低資本及行政成本。
陳茂波並透露，保險業正在開拓的其中一個市場是海上保險。去年5家保險公司聯合推出「航運專項風險池」，為香港和內地船東提供戰爭與相關風險保障，現時已承保超過1000艘船舶。政府及保監局將與業界合作，擴大風險池承保能力。
另外，陳茂波指當局將降低保險公司投資本港及內地認可基建項目要求，相關安排今年底生效，有助釋放更多資源服務北部都會區等基建項目。他説，基建投資需要長線融資，保險公司需要投資資產，有關舉措可同時兼顧長期承諾及保障投保客户利益。
陳茂波又指，國家金融監管總局支持內地保險機構透過滬深港通投資本港交易所買賣基金（ETF），可擴闊內地保險機構的投資選擇，增強本港資本市場流動性。
評論：保險掛鈎證券是將保險風險證券化、向資本市場轉嫁的融資工具，對擴闊保險公司資本來源、增加本港資本市場深度，有實質意義。但「受保護單元公司」架构至今只有「研究立法」四字，具體法例草案、諮詢範圍、通過時間表，均無交代。保險掛鈎證券牽涉風險的分擔與對沖，一旦「防火牆」出現法律漏洞，受影響的將是分散投資人。立法細節公開，監管框架清晰，業界才有預期，市場才有信心。
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