金管局兩日三度重新發行政府債：反應倍數介乎3.56至7.37倍

金管局代表特區政府，按基建債計劃，於11月11日至12日兩日內透過重新發行（re-opening）方式完成三期政府債券招標，涵蓋一期港元債及兩期人民幣債。本文按金管局新聞稿數據逐一拆解，供讀者追蹤政府借債成本與市場反應。

7年港元債：反應倍數5.35倍，息率3.708%

11月11日招標的7年期港元政府債券（編號07GB3302001），是次發行12.5億港元，獲66.93億港元申請，反應倍數5.35倍，平均成交價95.77，年化息率3.708%，為三單之中最高。

11月12日招標的10年期人民幣政府債券（編號10GB3505001），是次發行150億元人民幣，獲53.35億元人民幣申請，反應倍數3.56倍，平均成交價104.25，年化息率1.757%。

10年人民幣債反應倍數3.56倍，為三單之中最低，與7年港元債5.35倍相比偏低。

同日（11月12日）招標的3年期人民幣政府債券（編號05GB2912002），是次發行75億元人民幣，獲55.30億元人民幣申請，反應倍數7.37倍，平均成交價102.80，年化息率1.437%。

3年人民幣債反應倍數7.37倍為三單之中最高，年化息率1.437%則為三單之中最低。

三單反應倍數各異：3年人民幣債7.37倍、7年港元債5.35倍、10年人民幣債3.56倍，其中10年人民幣債反應倍數明顯偏低，值得留意。

三單均屬基建債計劃項下。公帑用於基建，理應逐項可追蹤、可交代。政府債券以公開招標方式發行，屬透明做法；惟債券發行後資金流向，市民有權追蹤。

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