港鐵公司警告，公司未來數年將面對重大現金流壓力。此警告正值政府就新界北都會區北環線鐵路項目撥出八幅新土地予港鐵發展。
港鐵長期以來以地產開發收入資助鐵路建設。研究機構 Liber Research Community 對港鐵此商業模式提出質疑。
該機構指出，政府總共撥出的十八個地塊中，約三分之一為閒置土地，即開發商選擇以現金補償取代土地開發的地塊。這意味著港鐵可藉地產開發獲取收入的潛力受到限制，從而影響其為鐵路項目融資的能力。
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在港鐵已明確預告未來數年現金流壓力持續的情況下，撥地安排的實際價值成為關鍵問題。北環線作為新界北都會區核心交通基建，其建設與營運需要持續的資金投入。若地產開發收入不及預期，港鐵的資金缺口如何彌補？政府撥地與撥款安排是否足夠應對？這些問題至今仍未獲清晰交代。
此番披露凸顯港鐵商業模式中最為脆弱的一環：以地產開發收入支撐鐵路基建投資，在地產市道波動或開發項目減少的情況下，能否持續維持仍有疑問。港鐵是否會尋求額外財政支援，或其商業模式是否需作調整，仍有待觀察。
—— 連線日報主編 志遠
